Covenant tài chính

Covenant tài chính là gì?

Covenant tài chính (Financial Covenant) là những cam kết về chỉ tiêu tài chính mà bên vay (doanh nghiệp, tổ chức tín dụng) phải duy trì hoặc tuân thủ trong suốt thời hạn vay, nhằm bảo vệ quyền lợi của bên cho vay. Đây là điều khoản quan trọng trong hợp đồng tín dụng, thường áp dụng trong cho vay doanh nghiệp lớn và cho vay syndicate.

Đặc điểm

• Chỉ tiêu định lượng: Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (D/E), tỷ lệ dòng tiền trả nợ (DSCR), tỷ lệ thanh toán lãi vay (ICR), ROE, ROA tối thiểu.
• Tính ràng buộc cao: Nếu vi phạm, bên vay có quyền yêu cầu trả nợ trước hạn, tăng lãi suất hoặc áp dụng biện pháp xử lý tài sản đảm bảo.
• Định kỳ báo cáo: Doanh nghiệp phải cung cấp báo cáo tài chính quý/năm đã kiểm toán.
• Phân loại: Affirmative Covenant (cam kết thực hiện) và Negative Covenant (cam kết không thực hiện).

Ví dụ

Công ty ABC vay 500 tỷ đồng từ ngân hàng Techcombank theo Hợp đồng tín dụng số 01/2024 với covenant: (1) Tỷ lệ D/E không quá 2.5 lần; (2) ICR tối thiểu 1.5 lần; (3) Không được chia cổ tức vượt quá 30% lợi nhuận sau thuế khi D/E > 2.0. Theo Thông tư 39/2016/TT-NHNN quy định về hoạt động cho vay của tổ chức tín dụng, các điều khoản này phải được ghi rõ trong hợp đồng và có hiệu lực ràng buộc pháp lý.