Tracking Error

Tracking Error là gì?

Tracking Error (Sai lệch theo dõi) là thước đo mức độ chênh lệch giữa lợi suất thực tế của danh mục đầu tư so với lợi suất của chỉ số tham chiếu (benchmark). Tracking Error được tính bằng độ lệch chuẩn của chênh lệch lợi suất giữa danh mục và chỉ số, thường được quy đổi theo năm (annualized).

Đặc điểm

• Phản ánh sự khác biệt giữa lợi suất danh mục và chỉ số tham chiếu
• Công thức: TE = Std(R_p – R_b), trong đó R_p là lợi suất danh mục, R_b là lợi suất benchmark
• Tracking Error càng thấp, danh mục càng bám sát chỉ số
• Thường dùng để đánh giá quỹ chỉ số (index fund) và quỹ ETF
• Phụ thuộc vào phí quản lý, chi phí giao dịch, sai số tái cơ cấu danh mục và tính thanh khoản

Ví dụ

Quỹ ETF mô phỏng chỉ số VN-30 có lợi suất năm 2023 là 12%, trong khi VN-30 đạt 12,8%. Qua 12 tháng, chênh lệch lợi suất trung bình là -0,8%, độ lệch chuẩn của chênh lệch là 1,2%. Tracking Error hàng năm là 1,2% – mức chấp nhận được đối với quỹ mô phỏng chỉ số tại Việt Nam.

Theo Thông tư 128/2018/TT-BTC hướng dẫn về quỹ đầu tư chứng khoán, quỹ mô phỏng chỉ số phải công bố mức Tracking Error thực tế trong báo cáo định kỳ để nhà đầu tư đánh giá hiệu quả bám sát benchmark của quỹ.