Chỉ số chuẩn

Chỉ số chuẩn (Benchmark Index) là gì?

Chỉ số chuẩn (Benchmark Index) là chỉ số thị trường chứng khoán được sử dụng làm căn cứ so sánh hiệu suất (performance) của danh mục đầu tư, quỹ mở, quỹ ETF hoặc chiến lược quản lý tài sản. Tại Việt Nam, các chỉ số chuẩn phổ biến gồm VN-Index (Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM - HOSE), VN30, VN100, HNX-Index (Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội) và UPCOM-Index. Đây là thước đo phản ánh sức khỏe toàn thị trường hoặc từng nhóm ngành.

Đặc điểm

• Đại diện thị trường: VN-Index gồm tất cả cổ phiếu niêm yết tại HOSE; VN30 gồm 30 mã vốn hóa lớn nhất; HNX-Index phản ánh sàn Hà Nội.
• Căn cứ đánh giá quỹ: Theo Điều 8 Thông tư 56/2012/TT-BTC và Thông tư 04/2024/TT-BTC hướng dẫn Luật Chứng khoán 2019, công ty quản lý quỹ phải công bố benchmark và so sánh hiệu suất quỹ với chỉ số chuẩn trong báo cáo định kỳ.
• Đa dạng cấu trúc: Có thể là chỉ số giá (price index) hoặc chỉ số tổng lợi nhuận (total return index) tính cả cổ tức, phù hợp với Quyết định 250/QĐ-SGDHCM về phương pháp tính VN-Index.
• Công cụ quản trị rủi ro: Hệ số Beta của danh mục so với benchmark cho biết mức độ biến động tương quan với thị trường.

Ví dụ

Một quỹ mở cổ phiếu tại Việt Nam công bố benchmark là VN-Index. Năm 2023, VN-Index tăng 12%, quỹ tăng 16% → alpha dương 4%, chứng minh quản lý vượt thị trường. Nếu quỹ tăng 8% thì alpha âm -4%, nghĩa là đánh bại thị trường thất bại. Nhà đầu tư khi xem Báo cáo hoạt động quỹ theo mẫu tại Phụ lục ban hành kèm Thông tư 04/2024/TT-BTC sẽ thấy rõ dữ liệu này, giúp ra quyết định tiếp tục hay rút vốn.