Dòng tiền tự do

Dòng tiền tự do là gì?

Dòng tiền tự do (Free Cash Flow - FCF) là phần dòng tiền còn lại sau khi doanh nghiệp đã trang trải các chi phí hoạt động, nghĩa vụ thuế và chi tiêu vốn (CapEx) cần thiết để duy trì hoạt động kinh doanh. FCF là thước đo quan trọng giúp đánh giá năng lực tạo tiền thực sự của doanh nghiệp, làm cơ sở cho việc định giá, trả cổ tức, tái đầu tư hoặc hoàn trả nợ vay.

Đặc điểm

• Công thức cơ bản: FCF = Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh - Chi tiêu vốn (CapEx).
• Phân loại: Dòng tiền tự do cho Doanh nghiệp (FCFF) và Dòng tiền tự do cho Chủ sở hữu vốn (FCFE).
• Ý nghĩa tài chính: FCF dương và tăng trưởng cho thấy doanh nghiệp có dư địa chi trả cổ tức, mua lại cổ phiếu, thực hiện M&A hoặc giảm nợ vay ngân hàng.
• Căn cứ pháp lý: Việc xác định dòng tiền được thực hiện theo Chuẩn mực kế toán Việt Nam VAS - Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Quyết định 149/2001/QĐ-BTC ngày 31/12/2001 của Bộ Tài chính và các sửa đổi, bổ sung).

Ví dụ

Công ty Cổ phần X năm 2023 có Báo cáo lưu chuyển tiền tệ thể hiện: Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là 500 tỷ đồng; Tiền chi mua sắm, xây dựng tài sản cố định (CapEx) là 150 tỷ đồng. Như vậy FCF = 500 - 150 = 350 tỷ đồng. Khoản này công ty có thể dùng để chi trả cổ tức 200 tỷ, trả nợ vay ngân hàng 100 tỷ và giữ lại 50 tỷ tái đầu tư.