Tín phiếu

Tín phiếu (Treasury Bill) là gì?

Tín phiếu là loại giấy tờ có giá (GTCG) ngắn hạn, có kỳ hạn dưới 12 tháng, được phát hành nhằm huy động vốn cho ngân sách hoặc thực thi chính sách tiền tệ. Tại Việt Nam có hai loại tín phiếu chính: Tín phiếu NHNN do Ngân hàng Nhà nước phát hành để điều tiết thanh khoản, và Tín phiếu Kho bạc do Bộ Tài chính (Kho bạc Nhà nước) phát hành để huy động vốn cho ngân sách.

Đặc điểm và cơ chế

• Tín phiếu NHNN: Kỳ hạn phổ biến 7, 14, 28 ngày; phát hành qua đấu thầu trên thị trường liên ngân hàng; mệnh giá 100.000 đồng; không có lãi suất danh nghĩa (zero-coupon), nhà đầu tư mua với giá chiết khấu và nhận lại mệnh giá khi đáo hạn. Đây là công cụ chính trong nghiệp vụ thị trường mở (OMO).
• Tín phiếu Kho bạc: Kỳ hạn 13 tuần, 26 tuần, 52 tuần; phát hành qua Sở Giao dịch chứng khoán HN hoặc TP.HCM theo hình thức đấu thầu; được Kho bạc Nhà nước bảo lãnh thanh toán.
• Đặc điểm chung: Tính thanh khoản cao, rủi ro tín dụng thấp, được sử dụng làm tài sản đảm bảo trong các giao dịch repo và tính vào dự trữ bắt buộc.

Quy định pháp luật liên quan

Tín phiếu NHNN được quy định tại Điều 4, khoản 4 Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 2010 và hướng dẫn tại các Thông tư của NHNN về phát hành GTCG. Tín phiếu Kho bạc căn cứ Luật Quản lý nợ công 2017 (Luật số 20/2017/QH12), Nghị định 95/2018/NĐ-CP về phát hành công cụ nợ của Chính phủ, và Nghị định 151/2017/NĐ-CP về chức năng Kho bạc Nhà nước.

Ví dụ thực tế

Năm 2023, NHNN phát hành tín phiếu 14 ngày với lãi suất trúng thầu dao động 0,5 - 4,8%/năm. Một TCTD mua 50 tỷ đồng mệnh giá tín phiếu 14 ngày với giá chiết khấu 49,8 tỷ đồng, sau 14 ngày nhận lại 50 tỷ đồng, lợi nhuận khoảng 200 triệu đồng (tương đương lãi suất 0,4%/năm). Khoản tín phiếu này được tính vào tài sản có trong báo cáo tỷ lệ dự trữ bắt buộc.