Thư chào mua

Thư chào mua (Tender Offer) là gì?

Thư chào mua là văn bản đề nghị mua cổ phiếu công khai, trong đó người đề nghị cam kết mua một số lượng cổ phiếu nhất định của công ty mục tiêu với mức giá xác định trước, được gửi đến tất cả cổ đông. Đây là công cụ quan trọng trong ngân hàng đầu tư dùng để thực hiện các giao dịch M&A, thâu tóm hoặc nâng tỷ lệ sở hữu tại doanh nghiệp.

Đặc điểm

• Công khai và minh bạch: Phải gửi đến toàn bộ cổ đông theo quy định tại Điều 35 Luật Chứng khoán 2019.
• Giá xác định: Mức giá chào mua phải được công bố rõ ràng, tuân thủ nguyên tắc công bằng, không thấp hơn giá thị trường.
• Thời hạn chào mua: Tối thiểu 30 ngày và tối đa 60 ngày theo Nghị định 155/2020/NĐ-CP hướng dẫn Luật Chứng khoán.
• Ngưỡng chào mua bắt buộc: Phải chào mua công khai khi đạt ngưỡng 25% số cổ phiếu đang lưu hành và phải mua tối thiểu 51% theo Điều 36.
• Giám sát: Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) giám sát toàn bộ quá trình chào mua.

Ví dụ

Năm 2014, Công ty FrieslandCampina (Hà Lan) đã thực hiện thư chào mua công khai đối với cổ phiếu Vinamilk (VNM) với mức giá cao hơn 10% giá thị trường nhằm nâng tỷ lệ sở hữu lên trên 90%. Giao dịch tuân thủ Điều 35, 36 Luật Chứng khoán 2019 và được UBCKNN giám sát chặt chẽ, đảm bảo quyền lợi cổ đông thiểu số.