Tái cấu trúc doanh nghiệp

Tái cấu trúc doanh nghiệp là gì?

Tái cấu trúc doanh nghiệp (Corporate Restructuring) là quá trình doanh nghiệp thực hiện các thay đổi mang tính chiến lược về cơ cấu tổ chức, tài chính, sở hữu hoặc hoạt động kinh doanh nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động, phục hồi sức khỏe tài chính hoặc mở rộng quy mô. Tại Việt Nam, hoạt động này được điều chỉnh bởi Luật Doanh nghiệp 2020 (Điều 195-201), Luật Chứng khoán 2019, Luật Cạnh tranh 2018 và Luật Phá sản 2014.

Đặc điểm

• Tái cấu trúc tổ chức: Sáp nhập, hợp nhất, chia tách, chuyển đổi loại hình doanh nghiệp phải thực hiện thủ tục đăng ký kinh doanh theo Điều 195-201 Luật Doanh nghiệp 2020.
• Tái cấu trúc tài chính: Cơ cấu lại nợ vay, phát hành cổ phiếu/trái phiếu chuyển đổi, hoán đổi nợ thành vốn cổ phần (debt-to-equity swap) theo Nghị định 47/2021/NĐ-CP.
• Tái cấu trúc hoạt động: Cắt giảm chi phí, thoái vốn khỏi lĩnh vực không cốt lõi, M&A, tái cơ cấu danh mục sản phẩm.
• Mục tiêu: Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp, bảo vệ quyền lợi cổ đông thiểu số và chủ nợ theo quy định pháp luật.

Ví dụ

Năm 2020, Tập đoàn Hoa Sen thực hiện sáp nhập 3 công ty con thành một công ty hợp nhất, giảm 30% chi phí quản lý và nâng ROE từ 8% lên 14%. Hay Vinatex năm 2022 chuyển nhượng 51% vốn tại 5 công ty con không hiệu quả, thu về 850 tỷ đồng để trả nợ ngân hàng. Vinamilk cũng tái cấu trúc theo mô hình holding, giúp tăng ROE từ 18% lên 23% trong 3 năm (2020-2023).