Carve-out

Carve-out là gì?

Carve-out (còn gọi là bán tách hay carve-out IPO) là hình thức giao dịch ngân hàng đầu tư trong đó công ty mẹ bán một phần vốn cổ phần (thường từ 10% đến 49%) tại một công ty con hoặc bộ phận kinh doanh cho các nhà đầu tư thông qua đợt phát hành cổ phiếu ra công chúng (IPO). Công ty mẹ vẫn giữ quyền kiểm soát sau khi carve-out và nhận được tiền mặt từ việc bán cổ phần để phục vụ các mục tiêu tài chính.

Đặc điểm

• Công ty mẹ bán cổ phần thiểu số thông qua IPO nhằm huy động vốn
• Công ty mẹ vẫn nắm giữ cổ phần chi phối (thường trên 50%) sau giao dịch
• Doanh nghiệp được carve-out trở thành pháp nhân độc lập, có báo cáo tài chính riêng
• Giao dịch phải đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và công bố thông tin theo quy định
• Được sử dụng phổ biến trong thoái vốn nhà nước và tái cấu trúc tập đoàn

Ví dụ

Năm 2016-2017, Bộ Tài chính thực hiện carve-out tại Tổng Công ty Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco, mã SAB) thông qua đấu giá bán cổ phần nhà nước, giảm tỷ lệ sở hữu từ 89,59% xuống còn khoảng 36%. Đợt thoái vốn tuân thủ Luật Chứng khoán 2019, Nghị định 155/2020/NĐ-CP quy định chi tiết thi hành Luật Chứng khoán và Quyết định 929/QĐ-TTg năm 2012 phê duyệt Đề án tái cơ cấu doanh nghiệp nhà nước giai đoạn 2011-2015.