Cam kết và bảo đảm

Cam kết và bảo đảm là gì?

Cam kết và bảo đảm (Representations and Warranties - R&W) là những tuyên bố chính thức của bên bán trong giao dịch M&A về tình trạng pháp lý, tài chính, hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp mục tiêu. Nếu tuyên bố sai, bên mua có quyền yêu cầu bồi thường hoặc hủy hợp đồng. Đây là nền tảng phân bổ rủi ro giữa các bên và là yếu tố cốt lõi trong đàm phán SPA (Share Purchase Agreement).

Đặc điểm

• Representations (Cam kết): Khẳng định sự thật tại thời điểm ký kết, ví dụ: "Công ty có đủ tư cách pháp nhân", "Không có tranh chấp pháp lý đang diễn ra".
• Warranties (Bảo đảm): Cam kết duy trì trạng thái đó trong tương lai, ví dụ: "Doanh thu không giảm quá 20% trong 12 tháng tới".
• Nội dung phổ biến: Quyền sở hữu cổ phần, báo cáo tài chính trung thực, tuân thủ pháp luật, nghĩa vụ thuế, quyền sở hữu trí tuệ, không có kiện tụng.
• Cơ chế bảo vệ: Kết hợp điều khoản bồi thường và tài khoản ký quỹ (escrow account) 10-15% giá trị giao dịch.

Ví dụ

Thương vụ mua lại Công ty C giá 200 tỷ đồng, bên bán cam kết: (1) Báo cáo tài chính 3 năm gần nhất phản ánh trung thực; (2) Không có nợ ngoài bảng cân đối; (3) Giấy chứng nhận đăng ký doanh nghiệp còn hiệu lực. Sau giao dịch phát hiện 15 tỷ nợ ẩn, bên mua căn cứ Điều 117 Luật Doanh nghiệp 2020 và Điều 13 Luật Đầu tư 2020 khiếu nại theo điều khoản R&W, yêu cầu bồi thường hoặc hủy hợp đồng theo Điều 423 Bộ luật Dân sự 2015.