Tài sản cơ sở

Tài sản cơ sở là gì?

Tài sản cơ sở (tiếng Anh: Underlying Asset) là tài sản làm căn cứ để xác định giá trị của chứng khoán phái sinh, theo quy định tại khoản 6 Điều 4 Luật Chứng khoán 2019 (Luật số 54/2019/QH14). Đây là yếu tố cốt lõi quyết định quyền lợi và nghĩa vụ thanh toán giữa các bên khi tham gia giao dịch phái sinh tại Việt Nam.

Đặc điểm

• Theo Điều 3 Nghị định 158/2020/NĐ-CP, tài sản cơ sở bao gồm: chứng khoán cơ sở, chỉ số chứng khoán, hàng hóa, lãi suất và tỷ giá.
• Không được giao dịch trực tiếp mà phải thông qua hợp đồng phái sinh (hợp đồng tương lai, quyền chọn, hợp đồng kỳ hạn, hoán đổi).
• Phải đáp ứng tiêu chuẩn về tính thanh khoản, biến động giá và quy mô thị trường theo quy định của Sở Giao dịch Chứng khoán và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước.
• Giá trị tài sản cơ sở biến động trực tiếp quyết định lãi/lỗ của nhà đầu tư phái sinh.

Ví dụ

Hợp đồng tương lai trên chỉ số VN30 giao dịch tại Sở GDCK Hà Nội có tài sản cơ sở là rổ 30 cổ phiếu có vốn hóa thị trường lớn nhất trên sàn HOSE. Khi chỉ số VN30 tăng từ 1.200 lên 1.260 điểm, nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua (long) được lợi nhuận tương ứng 5% × hệ số nhân hợp đồng (thường là 100.000 đồng/điểm), tức khoảng 5 triệu đồng mỗi hợp đồng.