Sharpe Ratio

Sharpe Ratio là gì?

Sharpe Ratio (Tỷ số Sharpe) là chỉ số đo lường lợi nhuận vượt trội trên mỗi đơn vị rủi ro tổng thể của danh mục đầu tư, được đề xuất bởi nhà kinh tế học William F. Sharpe (giải Nobel 1990). Đây là công cụ phổ biến nhất để đánh giá hiệu quả đầu tư có điều chỉnh rủi ro.

Công thức tính

Sharpe Ratio = (Rp - Rf) / σ

Trong đó: Rp là lợi nhuận kỳ vọng danh mục, Rf là lãi suất phi rủi ro (trái phiếu chính phủ), σ là độ lệch chuẩn lợi nhuận.

Đặc điểm

• Sharpe Ratio < 0: kém hiệu quả, nên đầu tư vào tài sản phi rủi ro
• 0 < Sharpe < 1: chấp nhận được
• 1 ≤ Sharpe < 2: tốt
• Sharpe ≥ 2: rất tốt
• Tính đơn giản, dễ so sánh giữa các danh mục

Ví dụ

Danh mục chứng khoán có lợi nhuận 20%/năm, lãi suất TPCP kỳ hạn 1 năm là 5%/năm, độ lệch chuẩn 10%. Sharpe Ratio = (20% - 5%) / 10% = 1,5 — danh mục sinh lời tốt so với mức rủi ro chịu.

Quy định tại Việt Nam

Theo Thông tư 128/2018/TT-BTC hướng dẫn về quỹ đầu tư chứng khoán và Thông tư 219/2015/TT-BTC, công ty quản lý quỹ phải công bố các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động quỹ, trong đó Sharpe Ratio là chỉ số được khuyến nghị sử dụng theo chuẩn quốc tế.