Pre-IPO

Pre-IPO là gì?

Pre-IPO là giai đoạn chuẩn bị và các hoạt động tài chính doanh nghiệp thực hiện ngay trước khi tiến hành phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (Initial Public Offering - IPO). Đây là bước đệm quan trọng giúp doanh nghiệp tái cấu trúc vốn, hoàn thiện bộ máy quản trị, xây dựng hồ sơ pháp lý và thu hút các nhà đầu tư chiến lược trước khi chính thức niêm yết trên sàn chứng khoán.

Đặc điểm

• Mục tiêu chính: Xác định giá trị doanh nghiệp, tối ưu hóa cấu trúc vốn cổ phần, đáp ứng các tiêu chuẩn về quản trị công ty, kế toán kiểm toán theo chuẩn quốc tế (IFRS hoặc VAS).
• Hoạt động phổ biến: Bán cổ phần riêng lẻ (private placement) cho quỹ đầu tư, nhà đầu tư tổ chức; phát hành cổ phiếu cho nhân sự chủ chốt (ESOP); niêm yết trái phiếu trước khi IPO; hoàn tất due diligence tài chính-pháp lý.
• Khung pháp lý: Điều kiện IPO được quy định tại Điều 6, Điều 7 Nghị định 155/2020/NĐ-CP và Luật Chứng khoán 2019. Doanh nghiệp phải có ít nhất 3 năm hoạt động, lợi nhuận sau thuế dương, vốn điều lệ từ 30 tỷ đồng trở lên và không có nợ quá hạn trên 1 năm.

Ví dụ

Trước khi IPO trên HOSE năm 2018, Công ty Cổ phần Vinhomes (mã VHM) đã phát hành riêng lẻ cho các quỹ ngoại như KKR, GIC với mức định giá pre-IPO khoảng 10 tỷ USD, giúp doanh nghiệp huy động vốn, tăng uy tín và có bệ đỡ vững chắc cho đợt chào bán ra công chúng. Tương tự, Masan Consumer cũng thực hiện pre-IPO với nhà đầu tư Singtel trước khi niêm yết.