Phân bổ tài sản chiến lược

Phân bổ tài sản chiến lược là gì?

Phân bổ tài sản chiến lược (Strategic Asset Allocation - SAA) là chiến lược phân chia tỷ trọng dài hạn của danh mục đầu tư vào các loại tài sản khác nhau (cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản, tiền và tương đương tiền) nhằm tối ưu hóa lợi nhuận theo mức rủi ro chấp nhận được. Tại Việt Nam, nguyên tắc này được quy định tại Luật Chứng khoán 2019 (số 54/2019/QH14) và hướng dẫn chi tiết trong Thông tư 128/2018/TT-BTC về quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, yêu cầu công ty quản lý quỹ phải xác định rõ chiến lược phân bổ trong điều lệ quỹ.

Đặc điểm

• Tầm nhìn dài hạn: Duy trì tỷ trọng ổn định trong 3-10 năm, ít bị tác động bởi biến động ngắn hạn của thị trường.
• Dựa trên mục tiêu tài chính: Phụ thuộc vào độ tuổi, thu nhập, khẩu vị rủi ro và horizon đầu tư của từng nhà đầu tư.
• Đa dạng hóa danh mục: Kết hợp nhiều lớp tài sản có tương quan thấp để giảm rủi ro phi hệ thống và tăng hiệu quả risk-adjusted return.
• Tuân thủ công bố thông tin: Các quỹ phải công bố chiến lược SAA trong Báo cáo thường niên theo Thông tư 95/2020/TT-BTC và các tổ chức tài chính phải định kỳ tái cân bằng (rebalancing).

Ví dụ

Quỹ mở VCBF-TBF của VCBF đề ra SAA: 55% cổ phiếu niêm yết HOSE/HNX, 35% trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 5-10 năm, 7% tiền gửi có kỳ hạn tại ngân hàng thương mại, 3% chứng chỉ quỹ ETF vàng. Khi cổ phiếu tăng mạnh đẩy tỷ trọng lên 62%, ban đại diện quỹ sẽ bán bớt cổ phiếu để tái cân bằng về 55%, đảm bảo mục tiêu lợi nhuận dài hạn 11-13%/năm đã cam kết với nhà đầu tư.