Giá trị nội tại

Giá trị nội tại là gì?

Giá trị nội tại (Intrinsic Value) là giá trị thực của một tài sản tài chính (cổ phiếu, trái phiếu, doanh nghiệp) được xác định thông qua phân tích cơ bản dựa trên các yếu tố nội tại như dòng tiền, lợi nhuận, tài sản ròng và triển vọng phát triển dài hạn, thay vì dựa vào biến động giá thị trường ngắn hạn.

Đặc điểm

• Được tính toán dựa trên các chỉ số tài chính cơ bản: chiết khấu dòng tiền (DCF), tỷ lệ P/E, P/B, EV/EBITDA.
• Khác biệt với giá thị trường: giá thị trường phản ánh tâm lý đám đông và cung cầu, còn giá trị nội tại phản ánh bản chất kinh doanh.
• Là nền tảng của phân tích đầu tư giá trị (Value Investing) theo trường phái Benjamin Graham và Warren Buffett.
• Theo Luật Chứng khoán 2019 (Luật số 54/2019/QH14), Điều 7 về công bố thông tin, và Điều 14 về định giá tài sản, tổ chức kiểm toán và định giá phải dựa trên phân tích cơ bản và báo cáo tài chính được kiểm toán.

Ví dụ

Công ty CP X có dòng tiền ổn định 200 tỷ đồng/năm, tăng trưởng 5%/năm, vốn hóa 10 triệu cổ phiếu, chiết khấu 10%. Áp dụng mô hình Gordon Growth, giá trị nội tại ≈ (200 tỷ × 1,05) / (0,1 − 0,05) / 10 triệu = 420.000 đồng/CP. Nếu giá thị trường 320.000 đồng, cổ phiếu bị định giá thấp và là cơ hội mua vào. Ngược lại, giá 500.000 đồng cho thấy cổ phiếu đang bị định giá quá cao so với giá trị thực.