Greenshoe option

Greenshoe option là gì?

Greenshoe option (quyền chọn phát hành thêm, còn gọi là Overallotment Option) là quyền mà tổ chức bảo lãnh phát hành (underwriter) được phép mua thêm một lượng chứng khoán nhất định từ tổ chức phát hành ở cùng mức giá chào bán, nhằm ổn định giá thị trường sau IPO khi cầu vượt cung hoặc ngược lại.

Đặc điểm

• Tên gọi khác: Quyền phát hành thêm, quyền bảo lãnh phụ trội, Overallotment Option.
• Tỷ lệ phổ biến: Thường tối đa 15% tổng số chứng khoán chào bán ban đầu theo thông lệ quốc tế và quy định Việt Nam.
• Cơ chế hoạt động: Nếu giá cổ phiếu tăng cao, underwriter thực hiện quyền mua thêm để cung cấp cho nhà đầu tư; nếu giá giảm, underwriter dùng cổ phiếu mua lại trên thị trường để ổn định giá, không cần phát hành thêm.
• Căn cứ pháp lý tại Việt Nam: Được quy định tại Điều 7 Nghị định 60/2015/NĐ-CP (sửa đổi bởi Nghị định 17/2020/NĐ-CP) về chào bán chứng khoán ra công chúng, cùng Thông tư 118/2020/TT-BTC hướng dẫn chi tiết.
• Thuật ngữ "Greenshoe": Xuất phát từ lần đầu áp dụng bởi công ty Green Shoe Manufacturing Co. (nay là Stride Rite) vào năm 1963.

Ví dụ

Trong đợt IPO của Công ty Cổ phần Vinamilk (VNM) năm 2003, tổng khối lượng chào bán là 40,4 triệu cổ phiếu. Bảo lãnh phát hành bao gồm quyền greenshoe cho phép phát hành thêm tối đa 6 triệu cổ phiếu để đáp ứng nhu cầu thị trường và ổn định giá giao dịch trong những phiên đầu tiên trên sàn HoSE.