Bảo lãnh phát hành trái phiếu

Bảo lãnh phát hành trái phiếu là gì?

Bảo lãnh phát hành trái phiếu (Bond Underwriting) là cam kết của tổ chức bảo lãnh (thường là công ty chứng khoán hoặc ngân hàng thương mại) với tổ chức phát hành về việc mua toàn bộ hoặc một phần trái phiếu để bán lại cho nhà đầu tư, hoặc hỗ trợ bán hết khối lượng phát hành. Đây là nghiệp vụ cốt lõi trong hoạt động ngân hàng đầu tư, giúp doanh nghiệp huy động vốn thành công.

Đặc điểm

• Hình thức: Bảo lãnh chắc chắn (firm commitment - mua toàn bộ phần còn lại) hoặc bảo lãnh tối đa (best efforts - cố gắng bán hết).
• Phí bảo lãnh: Thường từ 0,5% đến 3% tổng giá trị phát hành, tùy mức độ rủi ro và quy mô đợt phát hành.
• Điều kiện: Tổ chức bảo lãnh phải có giấy phép nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán do UBCKNN cấp.
• Rủi ro: Tổ chức bảo lãnh chịu rủi ro nếu không bán hết trái phiếu và phải giữ trên sổ sách.
• Cơ sở pháp lý: Quy định tại Điều 11 Nghị định 153/2020/NĐ-CP (sửa đổi bởi Nghị định 65/2022/NĐ-CP) về chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ.

Ví dụ

Năm 2023, CTCP Vinhomes phát hành 5.000 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp, được bảo lãnh bởi liên danh gồm CTCP Chứng khoán SSI, CTCP Chứng khoán Kỹ thương (TCBS) và Ngân hàng TMCP Techcombank. Hợp đồng bảo lãnh cam kết mua lại toàn bộ phần trái phiếu không bán hết theo hình thức firm commitment, tuân thủ quy định tại Điều 11 Nghị định 153/2020/NĐ-CP về điều kiện bảo lãnh phát hành.