Tỷ số Nợ trên Vốn chủ sở hữu (D/E)

Tỷ số Nợ trên Vốn chủ sở hữu (D/E Ratio) là gì?

Tỷ số D/E (Debt-to-Equity) được tính bằng cách lấy Tổng nợ phải trả chia cho Vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo. Đây là chỉ tiêu bắt buộc trong hồ sơ thẩm định cấp tín dụng theo Quyết định 1627/QĐ-NHNN (Hệ thống xếp hạng tín dụng nội bộ).

Công thức tính

D/E = Tổng nợ phải trả ÷ Vốn chủ sở hữu

Trong đó: Tổng nợ phải trả bao gồm nợ vay ngân hàng, nợ phát hành trái phiếu, phải trả người bán và các khoản nợ khác trên Bảng cân đối kế toán.

Tiêu chuẩn đánh giá tại Việt Nam

• D/E ≤ 1,0: Cấu trúc vốn lành mạnh, doanh nghiệp chủ yếu dùng vốn tự có để tài trợ hoạt động.
• 1,0 < D/E ≤ 2,0: Mức đòn bẩy trung bình, chấp nhận được với nhiều ngành nghề.
• D/E > 2,0: Cảnh báo rủi ro cao, ngân hàng thường yêu cầu tài sản đảm bảo gia tăng hoặc từ chối cấp tín dụng.

Ví dụ thực tế

Công ty CP Xây dựng Hoàng Long có Tổng nợ phải trả 800 tỷ đồng, Vốn chủ sở hữu 500 tỷ đồng → D/E = 800/500 = 1,6 lần. Mức này nằm trong ngưỡng chấp nhận được, doanh nghiệp có thể được cấp thêm hạn mức tín dụng 200 tỷ đồng từ Vietcombank với điều kiện bổ sung tài sản đảm bảo.

Lưu ý khi áp dụng

Theo Thông tư 39/2016/TT-NHNN, ngân hàng không được cấp tín dụng vượt quá 15% vốn tự có cho một khách hàng. Tuy nhiên, D/E chỉ là một trong nhiều chỉ tiêu đánh giá; cần kết hợp với ROE, ROA, dòng tiền hoạt động để có bức tranh tổng thể về sức khỏe tài chính.