Quyền chọn mua

Quyền chọn mua (Call Option) là gì?

Quyền chọn mua (Call Option) trong ngoại hối là hợp đồng tài chính phái sinh trao cho người mua quyền (nhưng không phải nghĩa vụ) được mua một lượng ngoại tệ nhất định tại mức tỷ giá thỏa thuận trước (gọi là giá thực hiện), vào hoặc trước một ngày đáo hạn xác định. Để có được quyền này, người mua phải trả phí quyền chọn (premium) cho bên bán. Theo Pháp lệnh Ngoại hối 2005 và Thông tư 24/2015/TT-NHNN, đây là một trong các sản phẩm phái sinh tỷ giá được phép giao dịch tại Việt Nam.

Đặc điểm

• Người mua có quyền, không có nghĩa vụ phải thực hiện giao dịch mua ngoại tệ.
• Giá thực hiện (strike price) được ấn định ngay khi ký kết hợp đồng.
• Kỳ hạn hợp đồng thường từ 1 ngày đến tối đa 12 tháng.
• Người mua trả trước phí quyền chọn cho bên bán, khoản phí này không hoàn lại.
• Có thể giao dịch OTC giữa TCTD với khách hàng hoặc giữa các TCTD với nhau.
• Được sử dụng để phòng ngừa rủi ro tỷ giá hoặc mục đích đầu cơ, kinh doanh chênh lệch.

Ví dụ

Một doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam ký hợp đồng quyền chọn mua USD với ngân hàng thương mại: giá thực hiện 24.500 VND/USD, kỳ hạn 3 tháng, phí 200 VND/USD cho mỗi USD. Đến ngày đáo hạn, nếu tỷ giá thị trường là 25.000 VND/USD, doanh nghiệp thực hiện quyền mua, lợi nhuận thuần là (25.000 - 24.500 - 200) = 300 VND/USD. Ngược lại, nếu tỷ giá giảm, doanh nghiệp có thể không thực hiện quyền và chỉ chịu mất phí ban đầu. Quy định chi tiết tại Thông tư 24/2015/TT-NHNN (sửa đổi bởi Thông tư 06/2019/TT-NHNN).