Quyền chọn kiểu châu Âu

Quyền chọn kiểu châu Âu là gì?

Quyền chọn kiểu châu Âu (European Option) là loại quyền chọn mà người nắm giữ chỉ có quyền (không phải nghĩa vụ) thực hiện quyền tại đúng ngày đáo hạn đã xác định trước. Đây là một trong hai kiểu quyền chọn cơ bản, bên cạnh quyền chọn kiểu Mỹ (American Option) cho phép thực hiện bất kỳ lúc nào trước đáo hạn.

Đặc điểm

• Chỉ thực hiện được vào ngày đáo hạn duy nhất, không thể thực hiện sớm
• Gá quyền chọn thường thấp hơn quyền chọn kiểu Mỹ cùng điều kiện
• Dễ định giá bằng mô hình Black-Scholes do chốt thời điểm rõ ràng
• Phù hợp với chiến lược phòng ngừa rủi ro có kế hoạch cụ thể
• Được sử dụng phổ biến trên các sàn giao dịch phái sinh tổ chức

Ví dụ

Tháng 1/2025, nhà đầu tư A mua quyền chọn mua kiểu châu Âu trên chỉ số VN30 tại HOSE, giá thực hiện 1.300 điểm, đáo hạn ngày 15/03/2025, phí 25 điểm. Đến ngày 15/03/2025, VN30 đóng cửa ở 1.350 điểm, A thực hiện quyền và lãi (1.350 - 1.300 - 25) = 25 điểm. Trước ngày đáo hạn, nếu VN30 đã tăng lên 1.400 điểm, A vẫn không thể yêu cầu thanh toán, mà chỉ có thể bán lại hợp đồng trên thị trường. Theo Nghị định 60/2015/NĐ-CP về chứng khoán phái sinh và Quyết định của Sở GDCK TP.HCM, các hợp đồng tương lai và quyền chọn niêm yết tại Việt Nam hiện chủ yếu áp dụng kiểu châu Âu để đơn giản hóa thanh toán bù trừ.