Giao dịch ký quỹ

Giao dịch ký quỹ là gì?

Giao dịch ký quỹ (margin trading) là phương thức mua bán chứng khoán trong đó công ty chứng khoán ứng trước một phần tiền mua cho nhà đầu tư, phần còn lại nhà đầu tư phải có sẵn trong tài khoản. Chính các cổ phiếu được mua sẽ được dùng làm tài sản đảm bảo cho khoản vay này.

Cơ sở pháp lý tại Việt Nam

• Nghị định 155/2020/NĐ-CP quy định chi tiết về giao dịch ký quỹ, chỉ áp dụng trên sàn HOSE, HNX và UPCOM.
• Thông tư 107/2023/TT-BTC (có hiệu lực từ 02/01/2024) thay thế Thông tư 74/2020, quy định tỷ lệ ký quỹ ban đầu tối thiểu 50% (nhà đầu tư phải có ít nhất 50% giá trị giao dịch, công ty chứng khoán cho vay tối đa 50%).
• Mã chứng khoán trong danh mục ký quỹ phải thỏa mãn tiêu chí thanh khoản và vốn hóa theo quy định.

Ví dụ minh họa

Nhà đầu tư A có 500 triệu đồng tiền mặt, muốn mua cổ phiếu VNM với giá 80.000đ/cp. Nếu dùng ký quỹ, A chỉ cần 500 triệu vốn tự có và được công ty chứng khoán cho vay thêm 500 triệu, tổng mua được 1 tỷ đồng (tương đương 12.500 cp). Nếu VNM tăng 20%, A lãi 200 triệu (tăng 40% so với vốn tự có). Ngược lại, nếu VNM giảm 20%, A lỗ 200 triệu và có nguy cơ bị force sell.

Ưu và nhược điểm

• Ưu điểm: Đòn bẩy tài chính giúp tăng lợi nhuận khi thị trường tăng.
• Nhược điểm: Lỗ được nhân đôi, lãi vay phải trả hàng ngày (~0,03-0,05%/ngày tương đương 11-18%/năm), rủi ro bị bán giải chấp.