Giá thực hiện

Giá thực hiện (Strike Price) là gì?

Giá thực hiện (Strike Price hay Exercise Price) là mức giá được xác định trước trong hợp đồng quyền chọn, tại đó người nắm giữ quyền được mua hoặc bán tài sản cơ sở (cổ phiếu, chỉ số, hàng hóa) khi thực hiện quyền. Theo Luật Chứng khoán 2019 (Luật số 54/2019/QH14) và Nghị định 60/2015/NĐ-CP về chứng khoán phái sinh, giá thực hiện là điều khoản bắt buộc phải có trong hợp đồng quyền chọn niêm yết tại Việt Nam.

Đặc điểm

• Cố định trước: Được Sở Giao dịch Chứng khoán ấn định khi tạo hợp đồng, không thay đổi cho đến ngày đáo hạn.
• Phân loại theo giá thị trường: Ngang giá (ATM), có lãi (ITM), lỗ (OTM).
• Bước giá chuẩn (tick size): Theo Quy chế Sở GDCK Việt Nam, các mức giá thực hiện liền kề cách nhau một khoảng cố định (ví dụ 1.000đ với quyền chọn cổ phiếu).
• Áp dụng cho cả quyền chọn mua (Call) và quyền chọn bán (Put).

Ví dụ

Nhà đầu tư A mua quyền chọn mua cổ phiếu VNM với giá thực hiện 80.000đ, phí quyền chọn 3.000đ/cp, đáo hạn 3 tháng:

• Giá VNM đáo hạn = 90.000đ: A thực hiện quyền, lãi ròng 7.000đ/cp (90.000 - 80.000 - 3.000).
• Giá VNM đáo hạn = 75.000đ: A bỏ quyền, lỗ phí 3.000đ/cp.
• Giá VNM đáo hạn = 80.000đ: hòa vốn sau phí, lỗ 3.000đ/cp.