Thời gian hoàn vốn

Thời gian hoàn vốn (Payback Period) là gì?

Theo các nguyên lý tài chính doanh nghiệp được hướng dẫn tại Thông tư 90/2015/TT-BTC của Bộ Tài chính về quản lý đầu tư vốn nhà nước vào doanh nghiệp, Thời gian hoàn vốn là khoảng thời gian cần thiết để dòng tiền thu hồi từ dự án đầu tư bằng đúng số vốn đầu tư ban đầu bỏ ra. Đây là một trong những chỉ tiêu quan trọng trong Luật Đầu tư 2020 (Luật số 61/2020/QH14) khi đánh giá hiệu quả phương án đầu tư.

Đặc điểm

• Thời gian hoàn vốn đơn giản: Không tính đến giá trị thời gian của tiền, chỉ dựa trên dòng tiền thuần hàng năm.
• Thời gian hoàn vốn có chiết khấu: Có chiết khấu dòng tiền về hiện tại theo tỷ lệ chi phí vốn (WACC).
• Tiêu chí quyết định: Dự án được chấp nhận nếu thời gian hoàn vốn ≤ thời hạn tối đa do nhà đầu tư đặt ra.
• Ưu điểm: Đơn giản, dễ tính toán, phù hợp đánh giá rủi ro thanh khoản ngắn hạn.
• Hạn chế: Bỏ qua dòng tiền sau thời điểm hoàn vốn và giá trị thời gian của tiền (với PP đơn giản).

Ví dụ

Một doanh nghiệp đầu tư 1.200 triệu đồng vào dây chuyền sản xuất, dòng tiền thuần dự kiến mỗi năm là 400 triệu đồng. Thời gian hoàn vốn = 1.200 / 400 = 3 năm. Nếu áp dụng lãi suất chiết khấu 10%, thời gian hoàn vốn có chiết khấu sẽ dài hơn do giá trị tiền giảm theo thời gian. Chỉ tiêu này được Ngân hàng Nhà nước yêu cầu trong hồ sơ thẩm định dự án đầu tư theo Quyết định 500/QĐ-NHNN và Thông tư 21/2017/TT-NHNN.