Tư vấn cơ cấu vốn

Tư vấn cơ cấu vốn là gì?

Tư vấn cơ cấu vốn (Capital Structure Advisory) là dịch vụ ngân hàng đầu tư cung cấp cho doanh nghiệp nhằm tối ưu hóa tỷ lệ giữa nợ phải trả và vốn chủ sở hữu trong bảng cân đối kế toán, giúp doanh nghiệp cân bằng giữa rủi ro tài chính, chi phí vốn và giá trị doanh nghiệp. Dịch vụ này thuộc nhóm nghiệp vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp theo quy định tại Điều 4 Thông tư 16/2018/TT-BKHĐT và các hoạt động ngân hàng đầu tư theo Luật Các tổ chức tín dụng 2024.

Đặc điểm

• Phân tích WACC: Đánh giá chi phí vốn bình quân gia quyền để xác định cơ cấu vốn tối ưu, thường nhắm đến mức WACC thấp nhất.
• Đòn bẩy tài chính: Cân nhắc giữa lợi ích lá chắn thuế của nợ (theo Luật Thuế TNDN 2008, sửa đổi 2019) và rủi ro phá sản.
• Nguồn vốn đa dạng: Tư vấn huy động qua phát hành cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp, vay ngân hàng thương mại hoặc vốn FDI.
• Tuân thủ chỉ số: Đảm bảo hệ số nợ/vốn chủ sở hữu phù hợp ngành và không vi phạm Điều 141 Luật Doanh nghiệp 2020 về hạn chế cho vay.

Ví dụ

Một công ty bất động sản niêm yết có vốn điều lệ 2.000 tỷ đồng, đang sử dụng 70% nợ/vốn chủ sở hữu. Ngân hàng đầu tư tư vấn tái cơ cấu bằng cách phát hành thêm 500 tỷ đồng cổ phiếu riêng lẻ (theo Nghị định 155/2020/NĐ-CP) và hoán đổi một phần nợ ngắn hạn sang trái phiếu 5 năm, giảm tỷ lệ nợ xuống 55%, đồng thời cải thiện chỉ số ROE từ 12% lên 15%.