Thị trường gấu

Thị trường gấu (Bear Market) là gì?

Thị trường gấu (Bear Market) là giai đoạn thị trường chứng khoán có xu hướng giảm giá kéo dài, được xác định khi chỉ số thị trường giảm từ 20% trở lên so với đỉnh gần nhất, kèm theo tâm lý bi quan và hoảng loạn bán tháo. Theo Luật Chứng khoán 2019 (Luật số 54/2019/QH14), Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) có trách nhiệm giám sát, quản lý thị trường để đảm bảo tính minh bạch và ổn định, đặc biệt trong các giai đoạn thị trường biến động mạnh.

Đặc điểm chính

• Xu hướng giảm giá kéo dài: Chỉ số VN-Index hoặc HNX-Index giảm ít nhất 20% từ đỉnh, thường kéo dài từ 2 tháng trở lên.
• Thanh khoản sụt giảm: Khối lượng giao dịch giảm mạnh do nhà đầu tư bán tháo hoặc đứng ngoài thị trường chờ đợi.
• Tâm lý bi quan: Lo ngại suy thoái kinh tế, doanh nghiệp niêm yết báo lỗ, nhiều mã cổ phiếu về dưới mệnh giá.
• Biện pháp can thiệp: UBCKNN có thể áp dụng biện pháp giám sát, tạm ngừng giao dịch theo Điều 35 Luật Chứng khoán 2019 nếu cần thiết để bảo vệ nhà đầu tư.

Ví dụ thực tế tại Việt Nam

Giai đoạn 2022-2023, VN-Index giảm từ đỉnh 1.528 điểm (tháng 6/2022) xuống dưới 1.000 điểm (cuối năm 2022), mất hơn 34%, là một thị trường gấu rõ rệt. Nguyên nhân chính đến từ việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất mạnh, áp lực tỷ giá, và nhiều doanh nghiệp bất động sản gặp khó khăn về dòng tiền. Theo công bố của UBCKNN, hàng nghìn tỷ đồng giá trị thị trường bị thổi bay trong giai đoạn này, ảnh hưởng lớn đến tài sản của nhà đầu tư cá nhân.