Tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp là gì?

Tài chính doanh nghiệp (Corporate Finance) là lĩnh vực tài chính tập trung vào ba quyết định tài chính cốt lõi của doanh nghiệp: quyết định đầu tư (phân bổ vốn vào tài sản, dự án), quyết định tài trợ (huy động vốn từ vay nợ hoặc vốn chủ sở hữu) và quyết định cổ tức (phân phối lợi nhuận cho cổ đông hay tái đầu tư). Mục tiêu cuối cùng là tối đa hóa giá trị doanh nghiệp và lợi ích cổ đông.

Đặc điểm

• Quyết định đầu tư (Capital Budgeting): Đánh giá dự án qua NPV, IRR, thời gian hoàn vốn theo hướng dẫn tại Thông tư 200/2014/TT-BTC về hệ thống tài khoản kế toán doanh nghiệp.
• Quyết định tài trợ: Lựa chọn cấu trúc vốn giữa vay ngân hàng, phát hành trái phiếu, cổ phiếu; tuân thủ Luật Doanh nghiệp 2020 (Luật 59/2020/QH14) về điều kiện phát hành.
• Quyết định cổ tức: Quy chế chia cổ tức phải được Đại hội đồng cổ đông thông qua, công ty đại chúng thực hiện theo Luật Chứng khoán 2019 (Luật 54/2019/QH14).
• Quản trị rủi ro: Kiểm soát dòng tiền, tỷ lệ nợ/vốn, thanh khoản theo chuẩn mực kế toán Việt Nam (VAS).

Ví dụ

Công ty Cổ phần ABC cần 50 tỷ đồng mở rộng nhà máy. Ban Giám đốc có hai phương án: (1) vay ngân hàng Vietcombank lãi suất 9%/năm, thời hạn 5 năm; (2) phát hành thêm cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo phương án đã được ĐHĐCĐ thông qua (Điều 135 Luật Doanh nghiệp 2020). Phòng Tài chính tính WACC và EPS pha loãng để chọn phương án tối ưu, đồng thời lập kế hoạch chi trả cổ tức tối thiểu 15% lợi nhuận sau thuế theo Nghị định 155/2020/NĐ-CP.