Quyền chọn bán

Quyền chọn bán (Put Option) là gì?

Quyền chọn bán là hợp đồng phái sinh trao cho người mua quyền (không phải nghĩa vụ) được bán một lượng ngoại tệ nhất định tại mức giá thực hiện (strike price) đã thỏa thuận trước, trong một khoảng thời gian xác định hoặc tại ngày đáo hạn. Công cụ này được sử dụng phổ biến để phòng ngừa rủi ro ngoại tệ giảm giá hoặc đầu cơ giá xuống.

Đặc điểm

• Người mua có quyền bán, không bị ràng buộc phải bán khi quyền chọn có lợi.
• Người bán quyền chọn có nghĩa vụ mua ngoại tệ theo giá thực hiện khi người mua yêu cầu.
• Phân loại: quyền chọn kiểu châu Âu (chỉ thực hiện tại ngày đáo hạn) và kiểu Mỹ (thực hiện bất kỳ thời điểm nào trước đáo hạn).
• Thường được doanh nghiệp xuất khẩu, doanh nghiệp có nguồn thu ngoại tệ sử dụng để bảo đảm dòng tiền.

Ví dụ

Doanh nghiệp xuất khẩu thủy sản dự kiến 2 tháng tới nhận 50.000 USD. Để bảo vệ giá trị thu nhập, doanh nghiệp mua quyền chọn bán USD với giá thực hiện 24.000 VND/USD, trả phí 200 VND/USD. Nếu sau 2 tháng tỷ giá giao ngay giảm xuống 23.500 VND/USD, doanh nghiệp thực hiện quyền, bán USD với giá 24.000 VND/USD, tránh lỗ 25 triệu VND; nếu USD tăng lên 24.500 VND/USD, doanh nghiệp bán trên thị trường giao ngay với giá tốt hơn, chấp nhận mất phí quyền chọn.

(Căn cứ Thông tư 23/2015/TT-NHNN ngày 25/08/2015 hướng dẫn quản lý ngoại hối đối với hoạt động kinh doanh ngoại tệ của tổ chức tín dụng và các quy định về phái sinh tỷ giá của NHNN Việt Nam).