Hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai là gì?

Hợp đồng tương lai (Futures Contract) là một dạng chứng khoán phái sinh, là hợp đồng chuẩn hóa mua bán tài sản cơ sở tại một mức giá xác định trước và được thực hiện vào một ngày cụ thể trong tương lai. Tại Việt Nam, hợp đồng tương lai được quy định tại Luật Chứng khoán 2019 (Luật số 54/2019/QH14), Nghị định 60/2015/NĐ-CP và Thông tư hướng dẫn của Bộ Tài chính, hiện giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) với tài sản cơ sở là chỉ số VN30.

Đặc điểm

• Chuẩn hóa: Khối lượng, ngày đáo hạn, bước giá do Sở Giao dịch quy định sẵn.
• Ký quỹ bắt buộc: Cả bên mua và bên bán phải nộp ký quỹ ban đầu và duy trì ký quỹ theo VSD.
• Thanh toán hàng ngày: Lãi/lỗ được tính theo giá thị trường (mark-to-market) mỗi ngày.
• Đòn bẩy cao: Nhà đầu tư chỉ cần ký quỹ 12-15% giá trị hợp đồng.
• Mục đích: Phòng ngừa rủi ro (hedging), đầu cơ (speculation) hoặc kinh doanh chênh lệch giá (arbitrage).

Ví dụ

Nhà đầu tư A mua 1 hợp đồng tương lai VN30F2506 ở giá 1.300 điểm, ký quỹ khoảng 32 triệu đồng. Nếu VN30-Index tăng lên 1.320 điểm, A lãi 20 × 100.000đ = 2.000.000đ. Ngược lại, nếu giảm 20 điểm, A lỗ tương ứng và có thể nhận margin call phải nộp thêm ký quỹ theo quy định.