Chính sách tiền tệ thắt chặt

Chính sách tiền tệ thắt chặt là gì?

Chính sách tiền tệ thắt chặt (Contractionary Monetary Policy) là chính sách của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) nhằm giảm cung tiền và tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền. Căn cứ Điều 4 Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 2010 (Luật số 46/2010/QH12), NHNN được sử dụng các công cụ: lãi suất, tỷ lệ dự trữ bắt buộc, nghiệp vụ thị trường mở và can thiệp ngoại tệ để điều tiết lượng tiền trong nền kinh tế.

Đặc điểm chính

• Tăng lãi suất điều hành: lãi suất tái cấp vốn, tái chiết khấu, cho vay qua đêm liên ngân hàng
• Bán tín phiếu, giấy tờ có giá trên thị trường mở để hút thanh khoản khỏi hệ thống
• Nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc đối với tổ chức tín dụng theo Quyết định 1163/2004/QĐ-NHNN
• Siết chặt room tín dụng, hạn chế tốc độ tăng trưởng cho vay

Ví dụ thực tế

Giai đoạn 2022-2023, để kiểm chế CPI tăng cao, NHNN đã 4 lần điều chỉnh tăng lãi suất điều hành với tổng mức tăng 2%/năm. Theo Quyết định 1129/QĐ-NHNN ngày 15/6/2023, lãi suất tái cấp vốn tăng lên 4,5%/năm, lãi suất tái chiết khấu 3,0%/năm. Nhờ đó CPI bình quân được kiểm soát ở mức 3,15%, đảm bảo mục tiêu dưới 4% theo Nghị quyết 01/2022/QH15 của Quốc hội.