Tỷ số giá trên giá trị sổ sách

Tỷ số giá trên giá trị sổ sách (P/B) là gì?

Tỷ số giá trên giá trị sổ sách (Price to Book Ratio - P/B) là chỉ tiêu tài chính so sánh giá thị trường hiện tại của cổ phiếu với giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu. Đây là một trong những công cụ phổ biến nhất để đánh giá liệu cổ phiếu đang được định giá cao hay thấp so với tài sản ròng của doanh nghiệp.

Công thức tính

• P/B = Giá thị trường một cổ phiếu / Giá trị sổ sách một cổ phiếu
• Trong đó: Giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu = (Vốn chủ sở hữu - Tài sản vô hình) / Tổng số cổ phiếu đang lưu hành.

Đặc điểm

• P/B < 1: giá thị trường thấp hơn giá trị sổ sách, có thể là cơ hội mua vào hoặc cảnh báo doanh nghiệp gặp khó khăn.
• P/B = 1: giá cổ phiếu tương đương giá trị tài sản ròng.
• P/B > 1: thị trường kỳ vọng doanh nghiệp tạo ra giá trị vượt trội so với tài sản hữu hình.
• Chỉ số này đặc biệt hữu ích với các ngành tài chính, ngân hàng - nơi tài sản chiếm vai trò then chốt.

Ví dụ minh họa

Ngân hàng B có vốn chủ sở hữu trên báo cáo tài chính là 100.000 tỷ đồng, số cổ phiếu lưu hành là 2 tỷ cổ phiếu. Giá trị sổ sách mỗi cổ phiếu = 100.000 tỷ / 2 tỷ = 50.000 đồng. Nếu giá cổ phiếu trên sàn là 75.000 đồng, thì P/B = 75.000 / 50.000 = 1,5 lần.

Cơ sở pháp lý

Theo Thông tư 200/2014/TT-BTC và Chuẩn mực Kế toán Việt Nam (VAS), vốn chủ sở hữu được ghi nhận trên Bảng cân đối kế toán (Mẫu B01-DN). Luật Chứng khoán 2019 cùng các Nghị định hướng dẫn về công bố thông tin yêu cầu doanh nghiệp niêm yết phải công khai báo cáo tài chính đã kiểm toán để nhà đầu tư có cơ sở tính toán chỉ tiêu P/B một cách chính xác.