Trái phiếu có bảo đảm

Trái phiếu có bảo đảm là gì?

Trái phiếu có bảo đảm (Secured Bond) là loại trái phiếu doanh nghiệp có tài sản đảm bảo cho nghĩa vụ thanh toán gốc, lãi và các chi phí liên quan khi đến hạn. Tài sản bảo đảm có thể thuộc sở hữu của tổ chức phát hành hoặc của bên thứ ba, bao gồm: bất động sản, máy móc thiết bị, chứng khoán niêm yết, quyền tài sản hoặc bảo lãnh ngân hàng thương mại.

Đặc điểm chính

• Tài sản bảo đảm đa dạng: Có thể là bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu khác, quyền sở hữu trí tuệ hoặc bảo lãnh từ tổ chức tín dụng đủ điều kiện.
• Định giá bắt buộc: Tài sản bảo đảm phải được định giá bởi tổ chức thẩm định giá đủ điều kiện theo Luật Giá 2023, tỷ lệ bảo đảm thường tối thiểu 130% giá trị trái phiếu phát hành.
• Lãi suất ưu đãi: Nhờ giảm thiểu rủi ro tín dụng, lãi suất phát hành thường thấp hơn 0,5-2%/năm so với trái phiếu không có bảo đảm cùng kỳ hạn.
• Quyền ưu tiên thanh toán: Người sở hữu được ưu tiên thanh toán từ tài sản bảo đảm trước các chủ nợ không có bảo đảm khi tổ chức phát hành mất khả năng thanh toán hoặc phá sản.
• Cơ sở pháp lý: Được điều chỉnh bởi Nghị định 98/2024/NĐ-CP về chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, Luật Chứng khoán 2019 (sửa đổi, bổ sung 2024) và Bộ luật Dân sự 2015 về giao dịch bảo đảm.

Ví dụ minh họa

Công ty Bất động sản Y phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu có bảo đảm bằng quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền trên đất thuộc dự án khu đô thị Z, được tổ chức thẩm định giá độc lập định giá 700 tỷ đồng (tỷ lệ 140%). Trái phiếu kỳ hạn 3 năm, lãi suất 10%/năm, thấp hơn 1,2% so với phát hành không có bảo đảm. Khi đáo hạn, nếu công ty không thanh toán được, đại diện người sở hữu trái phiếu có quyền yêu cầu xử lý tài sản bảo đảm theo trình tự pháp luật để thu hồi khoản nợ.