Phân tích doanh nghiệp

Phân tích doanh nghiệp trong hoạt động tín dụng

Phân tích doanh nghiệp (Enterprise/Credit Analysis) là công việc cán bộ tín dụng đánh giá sức khỏe tài chính và năng lực hoạt động của doanh nghiệp vay vốn. Theo Thông tư 39/2016/TT-NHNN Điều 7, tổ chức tín dụng phải thu thập thông tin về tình hình tài chính, kết quả kinh doanh 3 năm gần nhất của khách hàng.

Mô hình 5C trong phân tích tín dụng

• Character (Uy tín): Đánh giá lịch sử tín dụng qua CIC (Trung tâm Thông tin tín dụng quốc gia), CIC nhóm 1-2 là đạt yêu cầu.
• Capacity (Năng lực trả nợ): Phân tích dòng tiền, EBITDA, tỷ lệ nợ xấu lịch sử dưới 3%.
• Capital (Vốn): Tỷ lệ vốn tự có/tổng nguồn vốn ≥ 20-30% tùy ngành.
• Collateral (Tài sản bảo đảm): Định giá tài sản qua công ty thẩm định độc lập, tỷ lệ cho vay/giá trị tài sản (LTV) tối đa 70% với bất động sản, 50% với máy móc.
• Condition (Điều kiện): Yếu tố vĩ mô, ngành, chính sách pháp luật (thuế, phòng vệ thương mại).

Các chỉ số tài chính quan trọng

• Thanh khoản hiện hành = Tài sản ngắn hạn/Nợ ngắn hạn ≥ 1,5
• Hệ số nợ = Tổng nợ/Tổng tài sản ≤ 0,7 (doanh nghiệp phi tài chính)
• ROE = Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu ≥ 10%
• Tỷ lệ dòng tiền/nghĩa vụ nợ ≥ 1,25 là an toàn
• Khả năng thanh toán lãi vay (ICR) = EBIT/Chi phí lãi vay ≥ 2,5 lần

Ví dụ minh họa

Doanh nghiệp X có báo cáo tài chính năm 2024: Doanh thu 200 tỷ, lợi nhuận sau thuế 18 tỷ, tổng nợ 120 tỷ, vốn chủ sở hữu 80 tỷ. Phân tích cho thấy: ROE = 22,5% (tốt), D/A = 0,6 (an toàn), thanh khoản hiện hành = 1,8 (đạt). Tuy nhiên CIC ghi nhận nhóm nợ 3 (nợ dưới tiêu chuẩn) 60 triệu. Kết luận: doanh nghiệp đủ điều kiện vay 30 tỷ với tài sản bảo đảm là nhà xưởng định giá 50 tỷ, LTV = 60%.