Điểm kỳ hạn

Điểm kỳ hạn là gì?

Điểm kỳ hạn (Forward Points) là chênh lệch giữa tỷ giá kỳ hạn (forward rate) và tỷ giá giao ngay (spot rate) của một cặp tiền tệ, được tính bằng đơn vị "point" (1 point = 0,0001 đơn vị tiền tệ yết giá). Theo Thông tư 24/2015/TT-NHNN quy định về hoạt động ngoại hối của tổ chức tín dụng, ngân hàng được phép niêm yết và giao dịch tỷ giá kỳ hạn dựa trên nguyên tắc thị trường, phản ánh chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền.

Đặc điểm

• Phản ánh chênh lệch lãi suất giữa hai đồng tiền theo lý thuyết Lãi suất có bảo hiểm (CIP - Covered Interest Parity).
• Có thể dương (premium) khi lãi suất đồng yết giá cao hơn đồng định giá.
• Có thể âm (discount) khi lãi suất đồng yết giá thấp hơn.
• Công thức: Forward Points = (Forward Rate − Spot Rate) × 10.000.
• Biến động theo kỳ hạn: kỳ hạn càng dài, điểm kỳ hạn thường càng lớn về giá trị tuyệt đối.

Ví dụ

Tỷ giá giao ngay USD/VND tại ngân hàng là 25.000 VND/USD. Hợp đồng kỳ hạn 3 tháng niêm yết ở mức 25.150 VND/USD. Điểm kỳ hạn = (25.150 − 25.000) × 10.000 = 1.500 points, tương ứng premium 150 VND/USD, phản ánh lãi suất USD cao hơn VND trong kỳ hạn 3 tháng theo quy định tính toán của NHNN.