Nghị định 65/2022/NĐ-CP về TPDN

Nghị định 65/2022/NĐ-CP về chào bán, giao dịch TPDN

Nghị định 65/2022/NĐ-CP do Chính phủ ban hành ngày 15/9/2022, quy định về chào bán, giao dịch, thanh toán gốc và lãi trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ tại thị trường trong nước và chào bán TPDN ra thị trường quốc tế. Nghị định có hiệu lực thi hành từ ngày 01/01/2023, bao gồm 5 chương, 38 điều.

Những điểm mới nổi bật so với Nghị định 153/2020

• Siết điều kiện tổ chức phát hành (Điều 9): Thanh toán đủ nợ đến hạn, không có nợ quá hạn trên 3 tháng, tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu không quá 5 lần (riêng tổ chức tín dụng, công ty chứng khoán không áp dụng).
• Bắt buộc xếp hạng tín nhiệm đối với chào bán ra công chúng (Điều 14), phát hành riêng lẻ khuyến khích nhưng không bắt buộc.
• Giới hạn nhà đầu tư cá nhân (Điều 7): Cá nhân không chuyên nghiệp không được mua TPDN riêng lẻ, chỉ được mua TPDN chào bán công khai qua Sở GDCK với giá trị tối đa 200 triệu đồng/đợt phát hành.
• Mở rộng định nghĩa nhà đầu tư chuyên nghiệp (khoản 15 Điều 4) gồm 8 nhóm đối tượng tổ chức và cá nhân đáp ứng tiêu chí tài chính.
• Thắt chặt công khai thông tin: Phải công khai BCTC năm gần nhất đã kiểm toán, phương án sử dụng vốn chi tiết.

Các hình thức chào bán TPDN theo Nghị định 65

• Chào bán công khai (Điều 13-24): Phải đăng ký UBCKNN, có đại lý phát hành, lập Bản cáo bạch, niêm yết trên Sở GDCK.
• Chào bán riêng lẻ (Điều 25-32): Chỉ cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, không phải đăng ký UBCKNN nhưng phải báo cáo.
• Chào bán ra thị trường quốc tế (Điều 33-35): Theo quy định riêng và pháp luật nước sở tại.

Tác động thực tiễn

Sau khi Nghị định 65 có hiệu lực, tổng giá trị TPDN phát hành cả năm 2023 giảm mạnh xuống còn khoảng 410.000 tỷ đồng (so với hơn 600.000 tỷ đồng năm 2021). Trong đó phát hành riêng lẻ chiếm 85% với khoảng 350.000 tỷ đồng. Nghị định này được kỳ vọng giúp thị trường TPDN minh bạch hơn, hạn chế tình trạng TPDN 'sân sau' và phát hành tràn lan vào các dự án bất động sản thiếu khả thi.