Bài viết liên quan
Ngoại hối
Hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ
Forward Foreign Exchange Contract
Là hợp đồng mua bán ngoại tệ với tỷ giá được xác định trước tại ngày ký, nhưng việc giao nhận ngoại tệ được thực hiện vào một ngày cụ thể trong tương lai (thường từ 3 ngày đến 12 tháng). Hợp đồng phái sinh này dùng để phòng ngừa rủi ro tỷ giá.
Hợp đồng kỳ hạn ngoại tệ (Forward FX) là gì?
Hợp đồng kỳ hạn là công cụ phái sinh ngoại hối quan trọng, cho phép các doanh nghiệp và nhà đầu tư khóa tỷ giá hôm nay cho một giao dịch thanh toán trong tương lai, từ đó loại bỏ hoàn toàn rủi ro biến động tỷ giá. Tại Việt Nam, khuôn khổ pháp lý cho giao dịch forward được quy định tại Thông tư 07/2014/TT-NHNN và Thông tư 21/2012/TT-NHNN, chỉ cho phép NHTM được phép cung cấp sản phẩm này.
Công thức tính tỷ giá kỳ hạn
- Tỷ giá forward = Tỷ giá spot × (1 + Lãi suất nội tệ) / (1 + Lãi suất ngoại tệ)
- Mức forward (Forward points): Chênh lệch giữa tỷ giá kỳ hạn và tỷ giá giao ngay. Tại Việt Nam, lãi suất VND thường cao hơn USD nên tỷ giá kỳ hạn USD/VND thường cao hơn tỷ giá giao ngay (forward premium).
- Kỳ hạn phổ biến: 1 tuần, 1 tháng, 3 tháng, 6 tháng, 9 tháng, 12 tháng. Một số NHTM còn cung cấp kỳ hạn không chuẩn (broken date).
Ví dụ thực tế
Ngày 15/01/2025, Công ty X nhập khẩu hàng hóa thanh toán 500.000 USD dự kiến vào ngày 15/07/2025. Lo ngại VND mất giá, doanh nghiệp ký hợp đồng forward 6 tháng với Vietinbank: tỷ giá spot 25.250 VND/USD, lãi suất USD 4,5%/năm, lãi suất VND 6,0%/năm. Tỷ giá kỳ hạn = 25.250 × (1+6%×0,5)/(1+4,5%×0,5) ≈ 25.449 VND/USD. Đến ngày 15/07/2025, dù tỷ giá thị trường là 25.800 VND/USD, doanh nghiệp vẫn mua USD với giá 25.449 đồng, tiết kiệm 175,5 triệu VND so với giá thị trường.
Lưu ý quan trọng
Khách hàng phải ký quỹ từ 5-15% giá trị hợp đồng tùy quy định từng ngân hàng. Hợp đồng forward có thể đóng trước hạn nhưng phải chịu chênh lệch tỷ giá ngược chiều (MTM - Mark to Market).