Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu

Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu là gì?

Hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu (Debt-to-Equity Ratio - D/E) là chỉ tiêu tài chính phản ánh mức độ sử dụng đòn bẩy tài chính và cấu trúc vốn của doanh nghiệp, được tính theo công thức: D/E = Tổng nợ phải trả / Vốn chủ sở hữu. Đây là một trong những tỷ số tài chính quan trọng nhất được chuyên viên tín dụng sử dụng để đánh giá năng lực trả nợ và mức độ rủi ro tài chính của khách hàng doanh nghiệp tại thời điểm thẩm định.

Đặc điểm

• Ngưỡng giới hạn theo NHNN: Doanh nghiệp có D/E vượt 3:1 (vốn chủ sở hữu chiếm ≤ 25% tổng nguồn vốn) sẽ bị giới hạn mức cấp tín dụng mới và phải áp dụng biện pháp phòng ngừa rủi ro theo Thông tư 39/2016/TT-NHNN.
• Định mức ngành: Xây dựng ≤ 4:1 (doanh thu chậm, cần vốn lớn); Thương mại ≤ 2:1 (vòng quay vốn nhanh); Sản xuất ≤ 3:1; Bất động sản ≤ 5:1.
• Ý nghĩa: D/E càng cao, rủi ro tài chính càng lớn, doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào vốn vay, áp lực trả lãi cao khi lãi suất tăng.
• Phân tích xu hướng: Cần so sánh D/E qua 3 năm liên tiếp để đánh giá xu hướng tăng/giảm đòn bẩy, kết hợp với chỉ số ROE và khả năng thanh toán lãi vay (ICR).

Ví dụ

Công ty B có Báo cáo tài chính năm 2023: Tổng nợ phải trả 60 tỷ đồng, Vốn chủ sở hữu 20 tỷ đồng. Hệ số D/E = 60/20 = 3.0 lần - đạt ngưỡng giới hạn theo quy định NHNN. Nếu Công ty B thuộc ngành thương mại (định mức ≤ 2:1), hồ sơ vay 10 tỷ đồng sẽ bị đánh giá rủi ro cao, có thể yêu cầu tài sản bảo đảm bổ sung hoặc từ chối cấp tín dụng mới theo quy định tại Điều 7 Thông tư 39/2016/TT-NHNN.