Cho vay không truy đòi (Non-recourse Lending)

Cho vay không truy đòi (Non-recourse Lending) là gì?

Cho vay không truy đòi là hình thức cấp tín dụng mà quyền đòi nợ của ngân hàng chỉ giới hạn trong phạm vi tài sản dự án và dòng tiền doanh thu do dự án tạo ra. Ngân hàng không có quyền truy đòi các tài sản khác ngoài dự án, không được yêu cầu cổ đông/công ty mẹ bổ sung vốn khi dự án thất bại. Đây là hình thức đặc trưng trong tài trợ dự án (project finance), BOT, BTO, BT.

Đặc điểm

• Rủi ro tín dụng cao: Toàn bộ rủi ro tập trung vào khả năng tạo dòng tiền của dự án, do đó ngân hàng yêu cầu thẩm định rất chặt chẽ.
• Tiêu chí thẩm định: Tính khả thi kỹ thuật, pháp lý (giấy phép, đất đai), thị trường (cung cầu, giá bán), tài chính (DSCR, IRR, NPV), môi trường - xã hội.
• Biện pháp bảo đảm đa tầng: Cầm cố toàn bộ cổ phần SPV, thế chấp tài sản hình thành từ dự án, tài khoản thu (escrow account), hợp đồng mua bán sản phẩm dài hạn (off-take agreement), bảo hiểm.
• Tỷ lệ cho vay: Thường tối đa 60-75% tổng vốn đầu tư, sponsor phải góp vốn tối thiểu 25-40% (vốn đối ứng).

Ví dụ

Ngân hàng TMCP Ngoại thương (Vietcombank) đồng tài trợ 1.500 tỷ đồng cho dự án điện gió Cà Mau giai đoạn 2. SPV là Công ty CP Điện gió ABC. Hợp đồng vay quy định khoản vay là non-recourse: ngân hàng chỉ được thu hồi nợ từ doanh thu bán điện (PPA với EVN 20 năm) và tài sản là nhà máy điện gió. Nếu dự án thua lỗ do gió yếu, giá điện giảm, ngân hàng không được truy đòi cổ đông của ABC. Do đó Vietcombank yêu cầu: báo cáo gió > 7m/s theo P50, thế chấp 12 turbine, cầm cố cổ phần SPV, tài khoản thu chuyển về escrow tại Vietcombank.

Cơ sở pháp lý: Điều 91, 99, 128 Luật Các tổ chức tín dụng 2010 (sửa đổi 2017); Điều 315, 423 Bộ luật Dân sự 2015; Nghị định 163/2006/NĐ-CP (sửa đổi bởi Nghị định 21/2021/NĐ-CP); Thông tư 39/2016/TT-NHNN quy định về hoạt động cho vay của TCTD.