Bán khống

Bán khống (Short Selling) là gì?

Bán khống (tiếng Anh: Short Selling) là giao dịch chứng khoán trong đó nhà đầu tư bán ra chứng khoán mà họ không sở hữu, dựa trên kỳ vọng giá sẽ giảm trong tương lai gần để mua lại với giá thấp hơn, hưởng phần chênh lệch. Đây là chiến lược phổ biến trên các thị trường tài chính phát triển như Mỹ, châu Âu và đóng vai trò quan trọng trong việc phát hiện giá trị thực của doanh nghiệp.

Đặc điểm

• Theo Điều 33 Luật Chứng khoán 2019 (Luật số 54/2019/QH14), giao dịch bán khống được thực hiện khi đáp ứng điều kiện do Chính phủ quy định.
• Nghị định 155/2020/NĐ-CP hướng dẫn chi tiết về hoạt động bán khống trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
• Nhà đầu tư phải vay chứng khoán từ công ty chứng khoán hoặc thành viên lưu ký trước khi thực hiện bán.
• Tại Việt Nam hiện nay, bán khống chính thức được áp dụng trên thị trường phái sinh thông qua hợp đồng tương lai chỉ số VN30 theo Nghị định 05/2020/NĐ-CP.
• Rủi ro rất cao: lỗ có thể vô hạn khi giá chứng khoán tăng ngược chiều dự đoán.

Ví dụ

Nhà đầu tư A nhận định cổ phiếu X đang ở mức 50.000 đồng sẽ giảm. A vay 1.000 cổ phiếu từ công ty chứng khoán với phí 2%/tháng, bán ra thu về 50 triệu đồng. Hai tuần sau giá giảm còn 40.000 đồng, A mua lại 1.000 cổ phiếu để hoàn trả, lãi 10 triệu đồng (chưa tính phí vay). Ngược lại, nếu giá tăng lên 60.000 đồng, A lỗ 10 triệu đồng cộng chi phí vay chứng khoán và có thể bị yêu cầu bổ sung ký quỹ.