Bài viết liên quan
Ngân hàng đầu tư
Xây dựng sổ lệnh (Book Building)
Book Building
Book building là phương pháp xác định giá chào bán cổ phiếu dựa trên cơ chế thu thập lệnh đặt mua từ nhà đầu tư trong một khoảng giá sơ bộ do tổ chức phát hành và tổ chức bảo lãnh công bố. Đây là phương thức phổ biến nhất tại Việt Nam cho các đợt IPO quy mô lớn từ 500 tỷ đồng trở lên.
Xây dựng sổ lệnh (Book Building) là gì?
Book building là phương pháp xác định giá phát hành cổ phiếu thông qua việc thu thập và tổng hợp các lệnh đặt mua của nhà đầu tư trong một khoảng giá sơ bộ (price range) đã công bố trước đó. Phương thức này cho phép doanh nghiệp và tổ chức bảo lãnh nắm bắt nhu cầu thực tế của thị trường, từ đó điều chỉnh giá phát hành sao cho sát với giá trị thị trường nhất.
Quy trình thực hiện
- Bước 1: Tổ chức phát hành phối hợp với tổ chức bảo lãnh xác định khoảng giá sơ bộ (ví dụ: 30.000 - 50.000 đồng/cổ phiếu).
- Bước 2: Công bố thông tin ra công chúng tối thiểu 20 ngày trước ngày đăng ký mua, kèm Bản cáo bạch.
- Bước 3: Nhà đầu tư nộp lệnh đặt mua với khối lượng và mức giá mong muốn trong thời hạn 5-10 ngày.
- Bước 4: Tổ chức bảo lãnh tổng hợp sổ lệnh, xác định tỷ lệ đăng ký mua (book coverage ratio).
- Bước 5: Chốt giá phát hành cuối cùng dựa trên cung cầu và phân bổ cổ phiếu.
Căn cứ pháp lý tại Việt Nam
Quy định tại Điều 28 Nghị định 155/2020/NĐ-CP, Thông tư 107/2016/TT-BTC của Bộ Tài chính và Nghị định 140/2020/NĐ-CP đối với doanh nghiệp nhà nước cổ phần hóa.
Ví dụ thực tế
Đợt IPO Techcombank (TCB) tháng 6/2018: khoảng giá sơ bộ 60.000 - 78.000 đồng/cp, tỷ lệ đăng ký mua đạt 2,5 lần, giá chốt cuối cùng 78.000 đồng/cp, huy động hơn 6.500 tỷ đồng.