tmo

TMO (Thị trường Mở - Open Market Operations) là gì?

Thị trường mở (TMO) là một trong những công cụ chính sách tiền tệ quan trọng nhất của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN), được quy định cụ thể tại Điều 14 Luật Ngân hàng Nhà nước Việt Nam 2010 (Luật số 46/2010/QH12) và tiếp tục được kế thừa tại Luật Các tổ chức tín dụng 2024 (Luật số 32/2024/QH15). Theo đó, NHNN thực hiện mua, bán giấy tờ có giá trên thị trường mở nhằm điều tiết cung tiền, thanh khoản hệ thống ngân hàng và ổn định lãi suất thị trường.

Đặc điểm chính

• Chủ thể thực hiện: NHNN thông qua Sở Giao dịch và các chi nhánh NHNN trên toàn quốc.
• Công cụ: Tín phiếu NHNN, trái phiếu Chính phủ, giao dịch repo (mua bán có kỳ hạn), hoán đổi ngoại tệ.
• Mục tiêu: Kiểm soát lạm phát, ổn định giá trị đồng tiền, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế bền vững.
• Tần suất: Thực hiện liên tục theo lịch công bố công khai của NHNN.

Ví dụ minh họa

Năm 2023, khi tín dụng tăng trưởng chậm và thanh khoản hệ thống dư thừa, NHNN đã phát hành tín phiếu trên TMO với khối lượng lớn để hút bớt VND dư thừa, đưa lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm về mức 0,2-0,5%/năm. Ngược lại, khi hệ thống thiếu hụt thanh khoản, NHNN mua lại tín phiếu hoặc thực hiện repo để bơm vốn cho các tổ chức tín dụng.