Bài viết liên quan
Nghiệp vụ ngân hàng
Thỏa thuận mua lại đảo ngược (Reverse Repo)
Reverse Repurchase Agreement (Reverse Repo)
Reverse Repo là giao dịch ngược lại của Repo: NHNN bán chứng khoán cho TCTD đồng thời cam kết mua lại sau kỳ hạn với giá thấp hơn. Đây là công cụ chủ yếu để hút thanh khoản dư thừa, góp phần kiểm soát lạm phát và ổn định tỷ giá.
Thỏa thuận mua lại đảo ngược (Reverse Repo) là gì?
Reverse Repo là nghiệp vụ OMO trong đó NHNN bán chứng khoán đủ điều kiện cho các TCTD kèm cam kết sẽ mua lại chính những chứng khoán đó khi đáo hạn với một mức giá định trước. Chênh lệch giá mua-bán lại là lãi suất reverse repo, đại diện cho lợi suất mà TCTD nhận được khi cho NHNN vay thanh khoản.
Đặc điểm chính
- Bản chất: NHNN vay tiền từ TCTD có dư thừa thanh khoản bằng cách bán chứng khoán ra.
- Tài sản giao dịch: Tín phiếu NHNN là công cụ phổ biến nhất, ngoài ra có TPCP, tín phiếu kho bạc (theo Thông tư 04/2024/TT-NHNN).
- Lãi suất: Thường thấp hơn lãi suất tiền gửi liên ngân hàng qua đêm, tạo "sàn" lãi suất thị trường.
- Kỳ hạn phổ biến: 7 ngày, 14 ngày, 28 ngày; có thể dài hơn tùy diễn biến thanh khoản.
- Hiệu quả chính sách: Hút tiền VND ra khỏi hệ thống, hỗ trợ ổn định tỷ giá USD/VND.
Ví dụ thực tế
Cuối tháng 12/2025, thanh khoản hệ thống dư thừa do giải ngân đầu tư công chậm. NHNN phát hành 10.000 tỷ tín phiếu kỳ hạn 14 ngày, lãi suất 3,0%/năm. Ngân hàng B mua 800 tỷ, thanh toán 800 tỷ tiền mặt cho NHNN và nhận lại tín phiếu. Sau 14 ngày, Ngân hàng B bán lại tín phiếu cho NHNN, nhận về 800 × (1 + 3% × 14/365) ≈ 800,92 tỷ đồng.