Quyền chọn mua ngoại hối

Quyền chọn mua ngoại hối là gì?

FX Call Option là một trong hai dạng cơ bản của quyền chọn ngoại hối, thể hiện quyền mua vào một cặp tiền tệ theo giá strike đã khóa. Tại Việt Nam, đây là sản phẩm được các ngân hàng thương mại như Vietcombank, Techcombank, BIDV cung cấp cho khách hàng doanh nghiệp có nhu cầu chi trả ngoại tệ trong tương lai.

Cơ chế hoạt động

• Tại ngày đáo hạn: Nếu tỷ giá thị trường (spot) CAO HƠN strike price → người mua thực hiện quyền, mua ngoại tệ rẻ hơn thị trường, lãi = (Spot - Strike) × Mệnh giá - Phí premium.
• Tại ngày đáo hạn: Nếu tỷ giá thị trường THẤP HƠN strike price → người mua bỏ quyền, mua ngoại tệ trên thị trường tự do, tổn thất giới hạn ở khoản phí premium đã trả.
• Strike price: Tỷ giá thực hiện cam kết trong hợp đồng, thường được chọn dựa trên kỳ vọng và chi phí phòng ngừa.

Đối tượng sử dụng điển hình

Nhà nhập khẩu cần thanh toán USD/EUR cho nhà cung cấp nước ngoài sau 3-6 tháng; doanh nghiệp vay nợ bằng ngoại tệ chưa có dòng tiền tự nhiên. Theo quy định tại Thông tư 17/2021/TT-NHNN (sửa đổi Thông tư 17/2014), khách hàng phải chứng minh nhu cầu mua ngoại tệ từ hoạt động thương mại hoặc dịch vụ hợp pháp.

Ví dụ số cụ thể

Công ty ABC ký hợp đồng nhập khẩu 1 triệu USD phải thanh toán sau 3 tháng. Tỷ giá spot hiện tại 25.100 VND/USD. Công ty mua Call Option với strike 25.200, phí premium 60 VND/USD (= 0,239% mệnh giá, tổng 60 triệu VND).

• Nếu sau 3 tháng tỷ giá lên 25.500: Công ty thực hiện quyền, mua USD ở 25.200, tiết kiệm được (25.500 - 25.200) × 1.000.000 - 60.000.000 = 240 triệu VND.
• Nếu sau 3 tháng tỷ giá giảm 24.900: Công ty bỏ quyền, mua USD trên thị trường ở 24.900, tổn thất cố định 60 triệu VND - vẫn tốt hơn nhiều so với việc ký forward không linh hoạt.