Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO)

Phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) là gì?

Theo Điều 6 và Điều 32 Luật Chứng khoán 2019, IPO là hoạt động chào bán chứng khoán ra công chúng thông qua các phương thức: đấu giá công khai, bảo lãnh phát hành hoặc đặt mua, có sự tham gia của công ty chứng khoán được cấp phép. Doanh nghiệp phát hành phải có vốn điều lệ tối thiểu 10 tỷ đồng và thực hiện đăng ký tại UBCKNN ít nhất 30 ngày trước ngày dự kiến phát hành.

Quy trình IPO tại Việt Nam

• Bước 1: Tổ chức phát hành lập hồ sơ đăng ký chào bán ra công chúng theo Điều 33 Luật Chứng khoán 2019.
• Bước 2: Công ty chứng khoán bảo lãnh phát hành ký hợp đồng và lập Bản cáo bạch (Điều 18-19).
• Bước 3: UBCKNN cấp Giấy chứng nhận chào bán ra công chúng (thời hạn 30 ngày làm việc).
• Bước 4: Công bố thông tin và phát hành — tối thiểu 20 ngày công bố Bản cáo bạch trên phương tiện thông tin đại chúng.
• Bước 5: Sau phát hành, hoàn tất đăng ký niêm yết trên sàn chứng khoán trong vòng 90 ngày.

Ví dụ thực tế

IPO Vinamilk năm 2006: phát hành 40,76 triệu cổ phiếu, giá đấu giá 100.000 đồng/cp, thu về hơn 4.076 tỷ đồng. IPO Vietcombank tháng 12/2007: chào bán 371,6 triệu cp với giá khởi điểm 88.000 đồng, huy động được hơn 32.700 tỷ đồng — đợt IPO lớn nhất Việt Nam thời điểm đó.

Phân biệt với chào bán riêng lẻ

Theo Điều 31 Luật Chứng khoán 2019, chào bán riêng lẻ dưới 100 nhà đầu tư không chuyên nghiệp không phải đăng ký IPO, nhưng nhà đầu tư bị hạn chế chuyển nhượng tối thiểu 01 năm.