Lãi suất coupon

Lãi suất coupon là gì?

Theo Luật Chứng khoán 2019 (Luật số 54/2019/QH14) và Nghị định 95/2018/NĐ-CP, lãi suất coupon là mức lãi suất danh nghĩa cố định được tổ chức phát hành cam kết trả định kỳ cho người sở hữu trái phiếu, được tính trên mệnh giá gốc của trái phiếu. Đối với TPCP Việt Nam, lãi suất coupon do Kho bạc Nhà nước ấn định trong Quyết định phát hành từng đợt, thường được thanh toán 1 năm/lần hoặc 6 tháng/lần tùy theo kỳ hạn và điều kiện phát hành cụ thể.

Đặc điểm

• Cố định theo mệnh giá: Coupon rate không thay đổi trong suốt kỳ hạn, đảm bảo dòng tiền ổn định cho trái chủ.
• Khác lợi suất đáo hạn (YTM): Lợi suất thực tế phụ thuộc giá mua trên thị trường thứ cấp, có thể cao hoặc thấp hơn coupon.
• Kỳ thanh toán định kỳ: Phổ biến 1 năm/lần với TPCP kỳ hạn dài và 6 tháng/lần với kỳ hạn ngắn theo Thông tư hướng dẫn của Bộ Tài chính.
• Tính trên mệnh giá: Không phụ thuộc giá thị trường nên dễ dự tính thu nhập hằng kỳ.

Ví dụ

TPCP kỳ hạn 10 năm, mệnh giá 100.000 đồng, lãi suất coupon 6%/năm, thanh toán 1 năm/lần. Nhà đầu tư nhận 6.000 đồng mỗi năm; nếu thanh toán 6 tháng/lần thì mỗi kỳ nhận 3.000 đồng. Đến ngày đáo hạn, tổng thu nhập gồm 10 kỳ coupon cộng dồn 60.000 đồng và mệnh giá 100.000 đồng. Nếu mua TPCP này trên thị trường thứ cấp với giá 95.000 đồng, lợi suất đáo hạn (YTM) sẽ cao hơn 6%, phản ánh lợi nhuận thực tế của nhà đầu tư.