Kỳ hạn trái phiếu

Kỳ hạn trái phiếu là gì?

Theo Luật Chứng khoán 2019 (Luật số 54/2019/QH14) và Nghị định 95/2018/NĐ-CP về phát hành, đăng ký, lưu ký, niêm yết và giao dịch trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, kỳ hạn trái phiếu là khoảng thời gian từ ngày phát hành đến ngày đáo hạn mà tổ chức phát hành có nghĩa vụ hoàn trả toàn bộ mệnh giá và các khoản nợ gốc cho người sở hữu trái phiếu. Tại Việt Nam, căn cứ Quyết định của Bộ Tài chính về kế hoạch vay trả nợ công hằng năm, TPCP do Kho bạc Nhà nước phát hành với các kỳ hạn phổ biến gồm 3, 5, 7, 10, 15, 20 và 30 năm, tùy thuộc nhu cầu vốn ngân sách và chiến lược quản lý nợ công trung dài hạn.

Đặc điểm

• Kỳ hạn ngắn (3-5 năm): Rủi ro lãi suất thấp, thanh khoản cao, coupon thường thấp hơn, phù hợp nhà đầu tư thích an toàn.
• Kỳ hạn trung bình (7-10 năm): Phổ biến nhất trên thị trường TPCP Việt Nam, cân bằng giữa lợi suất và rủi ro.
• Kỳ hạn dài (15-30 năm): Lãi suất coupon cao hơn để bù đắp rủi ro lãi suất, thường dùng huy động vốn cho dự án hạ tầng lớn.
• Kỳ hạn càng dài thì duration càng lớn, giá trái phiếu càng nhạy với biến động lãi suất thị trường.

Ví dụ

Năm 2024, Kho bạc Nhà nước phát hành đợt TPCP kỳ hạn 10 năm, mệnh giá 100.000 đồng, ngày đáo hạn rơi vào năm 2034. Nhà đầu tư mua TPCP sẽ nhận lại đủ 100.000 đồng mệnh giá vào ngày đáo hạn, cùng toàn bộ coupon tích lũy trong 10 năm. Nếu cần tiền trước hạn, nhà đầu tư có thể bán lại trên thị trường thứ cấp qua HNX hoặc tham gia thị trường repo với Ngân hàng Nhà nước.