Bài viết liên quan
Bảo hiểm & Chứng khoán
Giá khởi điểm
Starting Price / Reserve Price
Mức giá thấp nhất mà cổ phần được đưa ra đấu giá, do tổ chức tư vấn định giá độc lập xác định trên cơ sở định giá doanh nghiệp. Đây là cơ sở để nhà đầu tư đặt lệnh và quyết định tính hấp dẫn của đợt chào bán trên thị trường sơ cấp.
Giá khởi điểm trong đấu giá IPO là gì?
Giá khởi điểm (Starting Price / Reserve Price) là mức giá sàn mà cổ phần được đưa ra đấu giá, đóng vai trò là mức giá tham chiếu thấp nhất để nhà đầu tư đặt lệnh. Theo Khoản 2 Điều 6 Nghị định 140/2020/NĐ-CP, giá khởi điểm được xác định trên cơ sở kết quả định giá của tổ chức tư vấn định giá độc lập do UBND cấp tỉnh hoặc Bộ Tài chính lựa chọn, đảm bảo khách quan và tuân thủ thông lệ quốc tế.
Các phương pháp xác định
- Phương pháp tài sản: Dựa trên giá trị tài sản ròng (Net Asset Value) của doanh nghiệp tại thời điểm định giá, thường dùng cho doanh nghiệp có nhiều bất động sản.
- Phương pháp dòng tiền chiết khấu (DCF): Chiết khấu dòng tiền tự do tương lai về hiện tại với tỷ lệ chiết khấu WACC từ 12-15%.
- Phương pháp so sánh: Tham khảo hệ số P/E (8-15 lần), P/B (1-2,5 lần) của các doanh nghiệp cùng ngành đã niêm yết.
- Phương pháp chiết trừ thanh khoản: Áp dụng mức chiết khấu 10-30% để phản ánh tính thanh khoản thấp của cổ phần chưa niêm yết.
Ví dụ minh họa
Đợt đấu giá cổ phần của Công ty mẹ - Tổng Công ty 36 (Bộ Quốc phòng) năm 2023: tổ chức tư vấn định giá xác định giá trị doanh nghiệp 850 tỷ đồng, vốn điều lệ 500 tỷ đồng tương đương 50 triệu cổ phần, áp dụng chiết khấu thanh khoản 20%, giá khởi điểm được công bố là 13.600 đồng/cp (tương đương 0,8 lần giá trị sổ sách).