Expected Shortfall (ES)

Expected Shortfall (còn gọi là CVaR) là tổn thất kỳ vọng có điều kiện trong những trường hợp xấu nhất, phản ánh mức tổn thất trung bình khi tổn thất vượt qua ngưỡng VaR, ví dụ ES 97,5% = 8 tỷ đồng nghĩa là trong 2,5% trường hợp xấu nhất, tổn thất trung bình là 8 tỷ đồng. Theo chuẩn mực FRTB (Fundamental Review of the Trading Book) của Basel III và Thông tư hướng dẫn của NHNN, ES đang dần thay thế VaR vì đo lường rủi ro đuôi (tail risk) chính xác hơn.