Chứng quyền (Warrant)

Chứng quyền (Warrant) là gì?

Chứng quyền là công cụ phái sinh được phát hành bởi một tổ chức (thường là công ty chứng khoán hoặc ngân hàng đầu tư), trao cho người sở hữu quyền – không phải nghĩa vụ – được mua hoặc bán một tài sản cơ sở tại giá thực hiện (strike price) đã định trước, trước hoặc vào ngày đáo hạn.

Thành phần cấu tạo

• Tài sản cơ sở: cổ phiếu, chỉ số (VN30, HSI…), ETF, trái phiếu, hàng hóa
• Giá thực hiện (Strike): mức giá ấn định khi phát hành
• Tỷ lệ chuyển đổi: số CW cần thiết để mua/bán 1 đơn vị tài sản cơ sở
• Giá phát hành (Premium): được định giá theo mô hình Black-Scholes
• Thời hạn: thường 3–12 tháng, có thể đến 24 tháng

Phân loại trên thị trường quốc tế

Chứng quyền chia thành Covered Warrant (CW) do bên thứ ba phát hành có bảo đảm tài sản và Warrant doanh nghiệp do chính công ty đại chúng phát hành kèm theo phát hành thêm cổ phiếu (dilution). Thị trường warrant phát triển mạnh tại Hong Kong, Đài Loan, Singapore với hàng nghìn mã, là kênh đầu tư có đòn bẩy phổ biến cho nhà đầu tư cá nhân vốn nhỏ nhờ giá mua thấp hơn nhiều lần so với tài sản cơ sở.