Bài viết liên quan
Ngân hàng đầu tư
Bảo lãnh phát hành chứng khoán
Underwriting of Securities Issuance
Theo Luật Chứng khoán 2019 (Điều 22-25), bảo lãnh phát hành là hoạt động công ty chứng khoán có giấy phép cam kết với tổ chức phát hành về việc mua toàn bộ hoặc một phần chứng khoán để bán lại hoặc đứng ra phân phối, đảm bảo đợt chào bán thành công. Hình thức bảo lãnh gồm: bảo lãnh chắc chắn (mua toàn bộ số chứng khoán còn lại) và bảo lãnh từng phần (cam kết phân phối nhưng không mua phần còn lại).
Bảo lãnh phát hành chứng khoán là gì?
Theo Luật Chứng khoán 2019 (Điều 22, 23, 24, 25), bảo lãnh phát hành chứng khoán là hoạt động mà công ty chứng khoán có giấy phép cam kết với tổ chức phát hành về việc mua toàn bộ hoặc một phần chứng khoán để bán lại hoặc đứng ra phân phối, nhằm đảm bảo đợt chào bán hoàn tất đúng kế hoạch huy động vốn.
Các hình thức bảo lãnh
- Bảo lãnh chắc chắn (Firm Underwriting): Công ty chứng khoán cam kết mua toàn bộ số chứng khoán còn lại mà nhà đầu tư không mua hết, chịu rủi ro tồn kho cao nhất;
- Bảo lãnh từng phần (Standby Underwriting): Công ty chứng khoán chỉ cam kết phân phối một phần, không cam kết mua phần còn lại;
- Bảo lãnh tối đa (Best Efforts): Nỗ lực tối đa để phân phối nhưng không cam kết mua phần dư;
- Đại lý phát hành (Agency): Chỉ làm trung gian phân phối, không chịu rủi ro.
Phí bảo lãnh
Phí bảo lãnh thường từ 1,5% đến 5% tổng giá trị đợt chào bán, tùy theo quy mô, độ rủi ro của tổ chức phát hành và hình thức bảo lãnh.
Ví dụ minh họa
Đợt IPO của CTCP Tập đoàn Hòa Phát năm 2007 trên sàn HOSE: Công ty Chứng khoán VNDirect bảo lãnh chắc chắn cho toàn bộ 49 triệu cổ phiếu phát hành thêm với giá 13.000 đồng/cp. Tổng giá trị bảo lãnh đạt khoảng 637 tỷ đồng. Ngược lại, nhiều đợt chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu chỉ sử dụng hình thức đại lý phát hành để giảm chi phí.